2月27日，平安证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，需求场景回暖，关注大众品投资机会。
报告具体内容如下：
(资料图片)
白酒行业
本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-2.15%。涨幅前三的个股为：
顺鑫农业（000860）（+13.17%）、口子窖（603589）（+10.37%）、金徽酒（603919）（+3.93%）；跌幅前三的个股为：舍得酒业（600702）（-5.80%）、酒鬼酒（000799）（-5.22%）、洋河股份（002304）（-4.34%）。
观点：白酒动销环比提速，批价稳中有升。随着商务宴请、公司年会需求回补，本周白酒消费场景持续恢复，有效支撑了白酒淡季需求。
经过前期放量，目前渠道库存维持在合理水平，部分酒企控货挺价，整体批价有所回升。分价格带来看，高端酒与地产酒延续积极复苏趋势，动销回款表现优异；次高端酒库存良性，期待后续宴席场景恢复下酒企势能的逐步释放；中端及大众酒消费场景边际好转，需求稳定恢复。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒（600809）、今世缘（603369），建议关注口子窖，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒（600199）、顺鑫农业。
食品行业
本周食品指数（中信）累计涨跌幅-0.46%。涨幅前三的个股为：桃李面包（603866）（+7.13%）、益客食品（301116）（+7.05%）、南侨食品（605339）（+5.68%）；跌幅前三的个股为金达威（002626）（-7.70%）、安井食品（603345）（-6.47%）、千味央厨（001215）（-6.35%）。
观点：大众品复苏加快，积极布局投资机会。2月以来消费情绪恢复较快，大众品动销明显提速，龙头公司基本面持续改善。大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，旺季表现有望超预期。休闲食品预计Q1动销良好，原材料价格下行带来毛利率修复，建议关注渠道不断扩张下沉的零食龙头。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品、千味央厨、重庆啤酒（600132）和海天味业（603288）。
个股观点
贵州茅台，本周累计涨跌幅-1.80%。观点：1）公司非标酒再出新品，生肖系列发布了癸卯兔年产品，包括：53%vol的500ml、375ml×2贵州茅台酒（癸卯兔年），53%vol的500ml茅台王子酒（癸卯兔年）、53%vol的2.5L贵州大曲酒（癸卯兔年），以及三款生肖文化文创产品；2）“i茅台”数字营销平台为公司渠道改革注入新动能。自“i茅台”平台上线以来，累计注册用户超3000万，日均申购用户超300万，累计预约人数达19亿。据酒业家消息，截至2022年底，“i茅台”平台实现酒类销售收入超150亿元，不含税收入达126亿元，为公司直销打开新的渠道；3）春节旺季，具备送礼属性的茅台产品需求稳定，飞天茅台批价坚挺，目前飞天茅台（整箱）批价维持在2960元左右，飞天茅台（散瓶）批价维持在2760元左右。我们看好公司强大的品牌力与业绩增长的确定性，维持“推荐”评级。
舍得酒业，本周累计涨跌幅-5.80%。观点：1）春节后，公司主经销区动销同比加快，开瓶率提升，批价稳中有升，经销商信心十足；2）公司加大宴席渠道投入，在宴席回补的场景下，宴席渠道占比有望持续提升；3）短期看，白酒消费场景逐渐恢复的背景之下，公司业绩有望实现反弹；中长期来看，公司上下努力实现股权激励目标，未来发展可期，维持“推荐”评级。
五粮液，本周累计涨跌幅-3.39%。观点：1）作为高端白酒品牌，公司品牌力坚挺，春节旺季送礼需求刚性，多地动销明显恢复，经销商信心提振，回款有序推进；2）公司积极动员经销商，给予现金打款返利政策优惠，增加终端费用支持，改善渠道利润；3）五粮液在高端白酒中的地位稳固，随着公司动销逐步恢复，叠加八代大单品、系列酒、文创酒多产品发力，渠道利润改善，我们看好公司品牌力提升与业绩改善，维持“推荐”评级。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
